中国货币政策支持加力创新工具频出

近月来，中国东莞某家纺织品公司的资金成本明显走降。该公司负责人在10月中旬对中新社记者表示，公司近期一笔贷款续贷后，利率较去年下降了100个基点，未来可以调用更多资金来扩大生产经营。

居民存量房贷利率也于10月25日完成批量调整，惠及5000万户家庭，每年减少家庭利息支出约1500亿元。

对企业和民众来说，社会综合融资成本持续下降均带来“减负”效应，而这得益于今年中国货币政策加大调控力度，凸显出央行多次向外界传达的“支持性”政策立场。随着近日中央最新定调明年货币政策适度宽松，货币政策料将加大支持力度。

既有政策加力

今年年初，货币政策在总量上靠前发力，中国央行及时降准降息，支持经济良好开局。7月下旬，又有改革动作，央行宣布公开市场7天期逆回购操作采用固定利率、数量招标，进一步明示政策利率，并同步降息0.1个百分点。这既是短期宏观调控上对实体经济发展的支持，也是中长期金融改革思路的体现。

8、9月份，部分宏观指标边际走弱，市场信心较弱，中国央行再降准0.5个百分点向市场提供1万亿元长期流动性，下调公开市场逆回购操作利率0.2个百分点，带动10月发布的1年期和5年期以上贷款市场报价利率均超预期下行0.25个百分点，创2019年改革以来最大降幅。

降准保证了市场流动性充裕，不用担心缺钱，降息则让资金成本下降，为居民减少负担、帮企业轻装上阵。中新社记者从央行了解到，目前贷款利率保持在历史低位水平。11月新发放企业贷款加权平均利率和新发放个人住房贷款利率环比继续走低。

创新工具频出

在中国央行9月宣布的一揽子支持经济稳定增长的增量金融政策中，支持资本市场稳定发展的两项创新工具备受关注，市场对此反响热烈、预期有所改善。

证券、基金、保险公司互换便利工具已开展操作。申万宏源证券总经理张剑表示，互换便利对资本市场是巨大的信心加持，会有持续的脉冲式提升作用，随着非银行金融机构不断地参与，市场活跃度提升，参与资本市场的各方都会获益。

股票回购增持再贷款已正式设立，首批合作银行名单出炉，涉及上市公司包含不同所有制企业，覆盖主板、科创板和创业板。各相关商业银行明确表示，将用好央行支持资本市场稳定发展的政策工具，与上市公司、股东加强沟通，积极支持资本市场稳定发展。

中国央行还与财政部沟通，共同研究推动落实在央行公开市场操作中逐步增加国债买卖。中国银河证券首席经济学家章俊认为，央行买卖国债是丰富政策工具箱，增加投放基础货币的方式，其在公开市场进行国债买卖操作时点更为灵活，覆盖的期限更为广泛，可作为其他投放基础货币方式的有效补充。

支持延续、力度加大

近日召开的中央经济工作会议在部署明年经济工作时指出，要实施适度宽松的货币政策。市场分析认为，这表明货币政策的支持性将延续、支持力度将加大。

中国人民银行货币政策司司长邹澜表示，中央定调货币政策取向为“适度宽松”，具有极强的信号意义，强化了政策的延续性和有效性，有利于增加投资者信心，提升消费意愿，进一步激发经济主体的积极性和能动性，推动实体经济良性循环。

中国首席经济学家论坛理事长连平认为，适度宽松的货币政策基调可匹配总量、价格和结构性货币政策工具更大力度的运用空间，向市场注入充足的流动性，并推动实际利率显著走低。

此外，这也能向市场发出更加清晰、明确的政策信号，使得市场各方更好地领会政策的宽松意图，并对后续政策形成一致性积极预期，增强经济复苏向好的信心。

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