消费参考丨稳定市值：伊利、蒙牛，扩大分红

21世纪经济报道记者贺泓源、实习生田可仪 报道

头部乳企可能需要新的估值模型。

2024年9月3日，伊利披露的机构调研纪要显示，该公司预备扩大分红比例。“今年，预计公司的分红额较2023年会有所提升。未来几年，公司会保持分红率不低于70%的标准；随着利润的不断增长，希望分红额也能实现持续增长。”伊利提到。

蒙牛也有类似举措。该公司宣布将在未来12个月内以不超过20亿港元进行股票回购，按照当前股价计算回购比例不超过总股本的4%。 同时，管理层承诺将在未来两年逐步将分红比例提升至50%以上。蒙牛已通过新发行的5亿美元债来确保未来分红金额。

需要注意的是，眼下乳品市场正在收缩。

尼尔森IQ数据显示，2021、2022、2023年乳制品全渠道收入同比分别增长7.90%、下滑6.50%、下滑2.40%。2024年上半年，乳品市场全渠道销售增速为下滑2.5%。作为对比，同期饮料市场全渠道增速为6.9%。

回到伊利、蒙牛业绩上，则是营收下滑。

财报显示，上半年，伊利营收596.96亿元，同比下滑9.53%；归母净利润75.31亿元，同比增长19.44%。同期，蒙牛营收446.7亿元，同比下滑12.6%；归母净利润24.5亿元，同比下滑19.0%。

由此，伊利们扩大分红的动机，明显是稳定市值。

9月4日，伊利报收22.17元/股，总市值1411亿元，其最高市值曾经超过3000亿元。同日，蒙牛报收12.82港元/股，总市值504.50亿港元，市值巅峰接近2000亿港元。

而伊利们的优势在于，毛利率确实在提升。

上半年，受益于原奶价格下行及高毛利的奶粉业务收入占比提升，伊利毛利率同比增长1.6pct至34.8%。同样原因，上半年蒙牛毛利率同比提升1.9pct至40.3%。蒙牛净利润下滑主要受到上半年大包粉减值约3.5亿元，联营公司损益减少2.8亿元。

另外，两家各项成本均在收缩。

财报显示，2014年以来，伊利和蒙牛营运资本下降的主因是上下游占款提升，2014-2023年伊利、蒙牛上下游占款分别从14.2%、19.0%提升至18.7%、22.6%。

两家巨头资本开支已过高峰亦是推动因素。财报显示，2020-2023年，伊利资本开支稳定在65亿元-70亿元；蒙牛从2021年的62.2亿元下降至2023年的41.3亿元。伊利对外披露称，预计2024年资本开支50亿元左右。

这都让扩大分红具有可持续性。

9月4日，上证消费80指数报收4043.88点，跌幅0.14%。

消费人事

雀巢新帅正式上任

9月1日，法国人傅乐宏 取代德国人施奈德 (Ulf Mark Schneider)，正式成为这家瑞士食品巨头的首席执行官。此前，雀巢集团发布这一人事任命。

农业

全国农产品批发市场猪肉平均价格与前一日持平

9月4日，据农业农村部监测，截至当日14:00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为27.24元/公斤，与前一日持平。

全国首个“风渔融合”型海洋牧场项目今日投产

9月4日，据央视新闻，全国首个“风渔融合”型海洋牧场项目“伏羲一号”在广东汕尾正式投产，预计投产后年产优质海水鱼类约900吨，年产值可达5400万元。

国家统计局:8月下旬生猪价格环比下降5.7%

9月4日，国家统计局数据显示，据对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示，2024年8月下旬与8月中旬相比，20种产品价格上涨，26种下降，4种持平。其中，生猪价格为19.7元/千克，环比下降5.7%。

全国蔬菜价格开始回落

9月3日，据央视财经，8月最后一周，全国蔬菜价格开始回落，周环比下降0.9%。分品种看，黄瓜随着新茬上市量增加，价格周环比下降9.7%，油菜、西葫芦、莲藕、胡萝卜等品种价格也有不同程度的下降。

食品饮料

品渥食品:因募集资金使用不规范等原因收到上海证监局警示函

9月3日，品渥食品发布公告称，于近日因募集资金使用不规范等原因，收到中国证券监督管理委员会上海监管局出具的《关于对品渥食品股份有限公司、王牧、朱国辉采取出具警示函措施的决定》。

娃哈哈招标:涉及10万个冰柜

伊利畅意100%上新油柑双柚味乳酸菌风味饮品

9月3日，伊利畅意100%官宣油柑双柚味乳酸菌风味饮品上新。

餐饮

沪上阿姨旗下“沪咖”咖啡品牌独立运营并开放加盟

9月4日，据多家媒体报道，沪上阿姨的咖啡品牌“沪咖”宣布正式独立运营，并开放加盟。此前，沪咖已在沪上阿姨店内进行测试，并开设了首个独立咖啡店“沪咖·东方拿铁”。

美妆个护

Fenty Beauty官宣王鹤棣为品牌全球代言人

9月2日，Rihanna个人美妆品牌Fenty Beauty正式官宣王鹤棣为全球代言人，这也是该品牌创立至今官宣的中国首位全球代言人。

电商零售

东方甄选斥资54.8万港元回购4.35万股

9月2日，东方甄选公告称，于2024年9月2日，公司斥资54.8万港元回购4.35万股。

饿了么联合阿里大文娱推出数字人“下午茶推荐官”

，饿了么近日联合阿里大文娱官宣五位特殊的“下午茶推荐官”，他们是超写实虚拟偶像禄小斋、孟知雨、元一、张有驰和戴兰汀。

订单量同比增长172% 京东旗下ochama法国地区可实现次日达

9月3日，据澎湃新闻，京东旗下的欧洲全渠道零售品牌ochama宣布法国巴黎地区自提点进一步完善布局，该地区消费者自9月2日起可实现次日自提。同时，法国地区的消费者还可实现部分商品最快次日达服务。数据显示，今年以来，ochama法国地区订单量同比增长172%。

京东七鲜超市与多家白酒品牌建立“酒厂直供”合作

9月3日，京东七鲜超市宣布与茅台、五粮液、国台、舍得、古井、国窖、洋河等多家白酒品牌建立了“酒厂直供”合作模式，在七鲜全国门店全面推出“白酒保真”服务。

电器

工信部等十一部门:各地要出台鼓励企业使用绿电的政策

9月4日，据工信微报公众号，工信部等十一部门联合印发关于推动新型信息基础设施协调发展有关事项的通知，其中提出，推进重点设施绿色低碳发展。基础电信企业要配合构建信息通信业绿色低碳发展统计指标体系和碳管理信息平台，建设绿色数据中心，开展数据中心绿色低碳等级评估。推进传统通信机房绿色改造、老旧通信设备及机房配套设备更新，加强基站节能技术应用。各地要出台鼓励企业使用绿电的政策，支持企业利用自有场所建设绿色能源设施。

旅游出行

携程:中秋假期周边游订单占比近半

近日，根据携程旗下市场洞察平台FlightAI数据，中秋假期境内机票单程含税均价约为770元，相比去年中秋及国庆前3日，价格下降了约25%。携程数据显示，截至目前，中秋假期周边游订单占比近半，较上一个小长假端午假期更高。

创历史新高:深圳地铁暑期客运量达5.73亿人次

9月4日，据深圳地铁，今年暑期以来，深圳市地铁线网(含港铁深圳4号线)累计安全运送乘客5.73亿人次，日均客运量923.8万人次，较去年同期增长11.8%，均创下同期历史最高客流水平。据统计，今年暑期，深圳城市轨道交通线网(含有轨电车)工作日客运量共有7次突破千万人次。7月12日，在工作日通勤客流与多种客流的叠加影响下，深圳城市轨道交通线网总客运量一举达到1030.85万人次，继3月8日之后，今年第二次刷新单日历史最高客流纪录。

奢侈品

Dior任命Miu Miu CEO Benedetta Petruzzo为董事总经理

9月4日，法国奢侈品牌Dior宣布，现任Miu Miu首席执行官Benedetta Petruzzo将于10月15日接替Charles Delapalme，成为Dior新任董事总经理。Delapalme将转至LVMH集团担任其他要职。

Brunello Cucinelli:2024年上半年营业利润同比增长19.3%

8月31日，意大利奢侈品集团Brunello Cucinelli公布上半财年业绩。财报显示，该公司2024年上半年营收6.207亿欧元，同比增长14.1%；营业利润1.046亿欧元，同比增长19.3%。

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