低空经济迈入发展元年

今年政府工作报告提出，积极打造低空经济等新增长引擎，这是低空经济首次被写入报告。2023年10月，工信部等四部委联合发布《绿色航空制造业发展纲要 》提出2025年要实现 eVTOL(电动垂直起降飞行器)定点运行;2023年12月，中央经济工作会议提出，打造低空经济等若干战略性新兴产业;2024年，无人机空域标准及无人机产品安全管理条例正式生效，为低空空域全面放开及eVTOL规范商业化奠定了基础。

业内人士表示，我国无人机产业将进入规范化发展新阶段，有望成为低空经济的发展元年。低空经济产业链包括上游原材料及零部件、中游飞行器、低空基础设施和下游应用，重点关注基础设施、应用和飞行器环节。

事件驱动 低空经济政策催化密集

近日，由安徽省通航飞行服务站协助省通航协调管理服务中心提报的《2024年度安徽省低空空域航线划设方案》顺利获批，低空航线较去年新增3条。

此次空域和航线划设，在广泛征求了省内通航用户需求基础上，飞行服务站以低空飞行服务平台系统数据为基础，结合近年来获批年度空域及新增临时空域使用情况，提出划设建议，保留使用频次高的空域航线，剔除无使用记录的空域航线，将部分临时空域航线转换为年度空域航线。本次获批的21个低空空域、18条低空航线 ，通航用户可通过安徽省政务服务平台“皖事通办——通用航空飞行空域及飞行计划转报”进行线上查阅，办理空域及计划使用申请。

今年政府工作报告提出，积极打造低空经济等新增长引擎，这是低空经济首次被写入报告。低空经济是以各种有人驾驶和无人驾驶航空器的各类低空飞行活动为牵引，辐射带动相关领域融合发展的综合性经济形态。

2023年10月，工信部等四部委联合发布 《绿色航空制造业发展纲要》提出 2025年要实现eVTOL(电动垂直起降飞行器)定点运行;2023年 12月，中央经济工作会议提出，打造低空经济等若干战略性新兴产业;2024年，无人机空域标准及无人机产品安全管理条例正式生效，为低空空域全面放开及eVTOL规范商业化奠定了基础。

行业前景 eVTOL商业化进程有望提速

据中国民航局第二研究所2022年底发布的 《eVTOL飞行器的发展态势与应用场景综述》统计，全球29%的eVTOL项目处于飞行测试阶段，47%的eVTOL项目处于概念设计阶段，世界主要航空国家都还在积极迈进eVTOL新赛道，抢占低空交通的制高点。海外厂商积极布局推力矢量型eVTOL产品，目前处于适航认证阶段。海外传统民用航空器巨头空客及初创公司Lilium等积极进行eVTOL产品研发，主要采用推力矢量型构型，目前各大厂商产品均未获得FAA或EASA(欧洲航空安全局)的完全认证，仅有极个别公司预计在未来两三年内获得相关认证。

此外，国内厂商布局卡位较为领先。根据咨询公司SMG定期发布的先进空中交通现实指数，2023年6月公布的前15名厂家中包括美国6家，欧洲 4家，我国亿航智能、峰飞航空、沃兰特航空三大厂商布局较为领先。

2023年，峰飞航空、沃兰特航空、御风未来、小鹏汇天、时的科技等公司均已发布代表eVTOL产品，并在进行试飞测试，测试进展整体顺利。其中，亿航智能采用多旋翼构型的EH216-S已取得中国民航局颁发的型号合格证 ，是全球首张eV-TOL合格认证。

值得关注的是，eVTOL一级市场融资热度迅速提升，商业化进程提速。

投资思路 重点关注整机、复合材料等领域

根据中国民用航空局发布的数据，到2025年，中国低空经济的市场规模预计将达到 1.5万亿元，到 2035年有望达到3.5万亿元。近年来，以通航和无人机为主导的低空经济发展快速。

东吴证券表示，2023年 5月 31日，国务院、中央军委公布《无人驾驶航空器飞行管理暂行条例》，已经于2024年1月1日起施行，这标志着我国无人机产业将进入规范化发展新阶段，有望成为低空经济的发展元年。低空经济产业链包括上游原材料及零部件、中游飞行器、低空基础设施和下游应用，重点关注基础设施、应用和飞行器环节。

具体标的为，空管系统:莱斯信息、四川九洲;飞行器:万丰奥威。此外，关注低空经济+旅游:*ST西域、岭南控股、中信海直;低空经济+物流:顺丰控股;低空经济+交通:中信海直、万丰奥威、纵横股份、中直股份;低空经济+城市管理:航天宏图、中科星图。

浙商证券认为，低空经济将显著驱动传统通用航空制造、新兴城市空中交通、工业无人机、快递物流等领域，重点关注整机、复合材料、动力系统、空管、运维等领域。其中，整机领域包括通用飞机、直升机、eVTOL，具体标的为中航科工、中直股份、洪都航空、万丰奥威、商洛电子;无人机标的为中无人机、航天电子、航天彩虹、纵横股份、广联航空。中游制造领域的复合材料关注光威复材、广联航空;动力系统关注航发动力、宗申动力。基础设施端的空管系统关注四川九洲、莱斯信息;雷达设备关注国睿科技、四创电子;空港设备、基础设施方面关注威海广泰、深城交。运维培训端的维修培训关注海特高新;运营关注中信海直。

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