人造石墨出货量、全球布局“双第一”杉杉股份H1盈利翻倍下半年有望持续发力

负极材料被视为今年锂电池材料供需最紧密的一环伴随着行业景气度的提升，阳极材料巨头杉杉股份今年上半年表现亮眼，实现净利润16.61亿元，同比增长118.65%公司不仅拥有被称为摇钱树的偏光片业务，还实现了人造石墨负极材料出货量和全球布局的双第一

伴随着四川眉山20万吨阳极材料一体化项目一期第三季度石墨化产能的预期逐步释放，杉杉股份将进一步提升产能和石墨化自供率这意味着，在阳极材料供需关系紧张的情况下，下半年公司有望率先释放新增产能同时，伴随着石墨化自给率的提高，作为降低阳极材料成本的主要途径，公司阳极材料的盈利能力有望实现环比增长

人造石墨出货量全球布局双第一

8月11日晚间，杉杉股份披露2022年半年报显示，公司2022年上半年实现营收107.72亿元，同比增长8.3%，净利润16.61亿元，同比增长118.65%公司解释称，收入同比小幅增长主要是由于公司原正极材料业务自2021年9月1日起不再纳入公司合并报表

此次业务调整可能与杉杉股份董事长郑永刚的战略有关，他曾表示，在改革和治理的新时代，杉杉企业必须全力聚焦主业，提升国际竞争力，降杠杆，做减法，才能实现长久的繁荣从杉杉股份2022年半年报的业绩来看，这一战略调整似乎让杉杉股份脱颖而出

其中，报告期内，公司负极材料业务实现主营业务收入35亿元，同比增长112.66%，实现净利润4.27亿元，同比增长61.44%，实现净利润3.81亿元，同比增长64.59%。

对于业绩同比大幅增长的原因，杉杉股份表示，主要受益于新能源汽车行业的持续高景气，以及负极材料业务下游需求旺盛公司继续加强与战略客户的紧密合作，头部客户增速加快叠加公司包头二期新增产能顺利释放，负极材料出货量同比大幅增长

同时，公司采取积极措施加强供应链管理在阳极材料原材料价格大幅上涨，石墨化外包成本居高不下的成本压力下，公司石墨化自供率环比上升，二季度吨盈利能力环比上升

在此前提下，杉杉人造石墨的出货和产能规划是双先杉杉股份官方披露显示，2022年上半年，杉杉阳极出货量超过8万吨，人造石墨出货量全球第一，截至目前，杉杉阳极产能70万吨，人造石墨全球布局排名第一

双轮驱动的另一款商务偏振镜，2021年刚刚巩固，但商务表现相当亮眼2022年上半年，公司偏光片业务实现销售6807万平方米，主营业务收入57.27亿元，归属于上市公司股东的净利润8亿元

同时，在显示面板行业需求低迷的情况下，杉杉股份受益于产品结构的及时调整，生产线处于高动态水平，实现了偏光片业务的稳健经营报告期内，偏光片业务经营性现金净流入为人民币17.08亿元，较去年同期大幅改善

目前，公司拥有4条2300mm和1条2600mm超宽前端生产线，是全球超宽偏光片领域的市场领导者，也是行业内首家使用超宽生产线的公司其中2600mm超宽生产线为全球最大，产品产能处于行业领先地位

根据市场研究机构Omdia的数据，2021年公司偏光片业务在大尺寸TFT—LCD偏光片市场以25.1%的出货量份额位居全球第一从主要产品应用领域来看，公司液晶电视用偏光片业务和液晶显示器用偏光片业务的市场份额分别为27%和21%，位居全球第一

负极材料下半年可能会继续发力。

据财联社此前报道，目前阳极材料供不应求，阳极材料厂订单爆满但由于焦炭等原材料价格上涨和石墨化加工成本，部分企业阳极材料新一轮涨价在二季度有所体现

在负极材料供不应求的紧张形势下，率先释放产能的企业有望抓住机遇杉杉在内蒙古包头，四川眉山，云南安宁分别规划了10万吨，20万吨，30万吨一体化基地2022年，公司预计有效成品产能18万吨，石墨化产能超过9万吨

其中，内蒙古包头10万吨阳极材料一体化项目二期生产线已于2022年上半年达产依托内蒙古当地电价和一体化生产线优势，有效降低了成本，提高了正极材料业务的盈利能力和竞争优势四川眉山20万吨阳极材料一体化项目一期预计在第三季度逐步释放石墨化产能，将进一步提高产能和石墨化自供率

无论是阳极材料供应不足还是成本上涨，原因之一就是石墨化能力不足因此，提高石墨化产能的自供率是阳极材料企业降低成本，增加产量的赢家和输家根据焦炭的特性和负极材料的性能，杉杉股份开发了一套生焦快速评价系统，可以有效缩短以往需要高温石墨化来验证原料质量的时间周期，大大提高了公司产品的快速交付能力

此外，杉杉股份还在浙江宁波规划了一个4万吨硅基阳极一体化基地项目项目涵盖了原料加工，反应合成，中间产品加工，表面改性到成品加工等全过程，有助于公司率先形成硅基负极材料一体化产能的规模优势

报告期内，杉杉股份硅基阳极产品已率先实现大规模市场应用，硅线和硅碳线并重第二代硅基阳极产品已批量出货，第三代硅基阳极产品和新一代硅碳产品的研发正在进行中公司硅基阳极材料已通过全球优质电源客户和全球头部电动工具客户的产品认证，未来销量有望大幅增长

值得注意的是，在之前的当代安培科技有限公司麒麟电池发布会上，快速充电成为亮点之一，市场普遍认为快速充电功能的实现可能有利于硅基阳极的普及杉杉股份在互动平台回复称，当代安培科技有限公司是公司锂电池正极材料业务的大客户之一

事实上，报告期内，公司快充产品已实现快速放量，出货量占比提升至60%左右其中，快充大容量消费产品实现5C产品批量应用，动力用4C快充负极材料开始切入头部动力客户供应链针对储能市场，公司循环寿命超过10000次的长循环储能负极材料已批量供应海外优质客户

高端产品能发布并得到优质客户的认可，还是要看杉杉在研发上的持续投入2022年上半年，公司R&D费用同比增长18.77%至4.19亿元阳极材料授权专利189项，在阳极材料技术迭代过程中始终占据主动或者如郑永刚所说，企业用硬科技实力说话，只有拥有真正的核心竞争力，才能长久繁荣

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