3.51亿美元“押注”海外镍资源中伟股份疯狂“圈钱”豪赌有胜算吗？

中威股份拟通过全资子公司继续布局海外镍资源。

日前，中卫股份发布公告称，拟通过全资子公司香港中卫中拓新能源有限公司，以不超过2亿美元收购德邦控股私人有限公司100%股权。

此外，港中拓与DHPL计划投资约1.51亿美元在印尼开发建设一个年产2.75万吨低锍含镍金属的项目，并共同投资PT翡翠湾金属工业公司在印度尼西亚实施该项目其中，港中拓持有合资公司50.1%的股权，DNPL持有49.9%的股权

值得一提的是，DHPL目前持有PT Debonair Nickel Indonesia 50.1%的股权，而DNI是在印尼Vidabe Park投资建设的两条RKEF镍铁生产线和一个380MW配套电厂项目的项目公司，上述股权交割完成后，DHPL将成为香港中拓的全资子公司，香港中拓将间接持有DNI 50.1%的股权。

公开资料显示，中威股份成立于2014年9月，2020年12月登陆深交所主要从事锂电池正极材料前驱体的研发，生产，加工和销售其主要产品为三元前驱体和四氧化三钴，分别用于生产三元正极材料和钴酸锂正极材料，是新能源汽车的上游供应商

由于中威股份生产的三元前驱体具有很强的资源属性，使得其成本对上游镍钴金属的价格波动极为敏感，公司一直致力于从单一的前驱体生产环节逐步发展成为原料加工和材料生产一体化企业，自上市以来一直在大幅加快产能扩张。

2021年4月，中威香港新能源科技有限公司的全资子公司中威有限公司与RIGQUEZA INTERNATIONAL PTE签署了合资协议印度尼西亚)冶炼红土镍矿年产3万吨高冰镍含镍金属项目，总投资约2.43亿美元(折合人民币约16.27亿元)

此后，中威香港新能源与RIGQUEZA相继签署补充协议，将一期项目一期产能由1万吨调整至2万吨，并一致同意在一期项目基础上新建二期项目产能调整后，项目产能将从每年3万吨高品位含镍金属增加到6万吨，项目总投资将增加到3.3亿美元

5月，中威股份与宁乡经济开发区管委会签署了关于中威新能源全球R&D基地，年产3.5万吨锂前驱体材料，配套镍钴资源及电池回收项目的建议书，总投资约13亿元。

一个月后，中威股份披露2021年非公开发行a股股票预案，拟募集不超过50亿元用于广西中威新能源科技股份有限公司北部湾产业基地三元项目一期及补充流动资金其中，北部湾产业基地三元项目拟融资35亿元，11月底，公司最终以138.80元/股的发行价募集资金净额约49.53亿元

今年5月，中卫全资二级子公司中卫星泉新能源有限公司，中卫星球新能源有限公司，中卫星鑫新能源有限公司分别与RIGQUEZA签署项目合资协议，拟在印尼哈尔马赫拉岛IWIP投资年产4万吨高冰铜镍含镍金属红土镍矿冶炼项目。每个项目总投资4.2亿美元，三个项目总投资12.6亿美元

6月初，中威股份披露，拟募集资金不超过66.8亿元，用于年产6万金吨高冰镍的印尼红土镍矿冶炼项目，黔西8万金吨硫酸镍项目(拟使用6.5亿元)，桂南8万金吨高冰镍项目(拟使用5.6亿元)和凯业20万吨磷酸铁项目

生产的持续大幅扩张给中威股份的资产，负债和现金流带来了不小的压力。

财报显示，截至2021年12月31日，中威股份净资产为98.32亿元，资产负债率为62.33%，投资活动现金流量净额为—51.71亿元，较上年同期净流出451.73%公司表示，这主要是由于报告期内公司努力进一步扩大产能，加大项目投资建设

从全球经济可能转入衰退的背景来看，镍价可能会出现明显波动考虑到偿付能力对原材料商品价格的高度依赖，如果未来商品价格出现波动，特别是偏离度波动，可能会加大其投资风险，影响企业现金流安全香颂资本董事沈梦在界面上告诉记者

业绩方面，2021年，中威股份分别实现营业收入和净利润200.72亿元和9.39亿元，同比分别增长169.81%和123.48%，今年一季度，公司实现营收和净利润分别为63.28亿元和2.55亿元，同比增长71.51%和20.43%。

二级市场上，7月8日，中威股份上涨5.11%，收于140.00元/股，最新市值约853.58亿元。

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