金属周期品高频数据周报：周期品价格普跌钢铁利润低位回升

流动性:5月份，M1 M2增长差环比下降1.1个百分点，至—6.5个百分点2022年5月BCI融资环境指数值为40.91，环比下降—2.26%阶段峰值大概率已经出现在2020年9月底根据历史经验，这对创业板指数的中长期是不利的M1和M2的增长差与上证综指有很强的正相关关系:2022年5月M1和M2的增长差为—6.5个百分点，环比为—1.10个百分点

以及基建链:5种钢材总库存达到6年同期最高水平本周价格变动:螺纹—6.78%，水泥价格指数—1.79%，橡胶—1.37%，焦炭—8.72%，焦煤—3.05%，铁矿石—11.01%，本周全国高炉产能利用率，水泥，全钢轮胎开工率分别为—1.17pct，+4.78pct，+0.14pct

完成地产链:平板玻璃，钛白粉利润维持三年来同期最低水平本周钛白粉和玻璃价格分别为—0.51%和—1.91%，本周钛白粉利润439元/吨，环比上涨+11.88%，平板玻璃毛利—178元/吨

工业品链:本周铜，铝价格和利润环比大幅下降本周主要商品价格表现:铜，铝价格环比变化—8.14%和—3.87%，对应毛利变化—9.16%和—47.03%

品种:本周焦炭和铁矿石现货价格分别为—8.72%和—11.01%石墨:超高动力27500元/吨，环比+0.00%，综合毛利5411.75元/吨，环比—0.25%，镍:价格19.14万元/吨，较上周—9.76%，预焙阳极:本周价格8000元/吨，环比+0.00%，本周焦炭价格环比—8.72%，钢铁行业综合毛利234元/吨，较上周+33.60%，钼精矿价格2730元/吨，环比+0.00%，本周铁矿石现货价格环比—11.01%

价格对比:本周五螺纹钢与螺纹钢价差340元/吨并且本周铁矿石和螺纹铁矿石价格比为5.27，本周五热卷与螺纹钢价差120元/吨，本周上海冷轧钢和热轧钢价差达到530元/吨，环比+100元/吨，不锈钢热轧电解镍价格比为0.10，螺纹钢与螺纹钢的价差本周五达到340元/吨，较上周—5.56%，本周五新疆与上海螺纹钢价差—40元/吨

出口链:美国5月新PMI订单值较上月+1.60个百分点至55.10%中国出口集装箱运价指数CCFI综合指数本周报3244.78点，环比0.24%，本周美国粗钢产能利用率为80.50%，环比—1.20个百分点，2022年5月，美国新PMI订单值为55.10%，较上月+1.60个百分点

估值排名:本周沪深300指数+1.99%商用卡车是周期性行业中表现最好的浦钢和工业金属的PB相对于沪深股市PB比值的排序分别为25.93%和60.78%，一般钢板PB与沪深股市PB之比目前为0.47，2013年以来最高值为0.82

建议:钢铁行业供给收缩预期增强，叠加稳增长预期下，钢铁行业基本面改善预期增强建议关注马钢股份，吕林燕钢铁，八一钢铁，新钢股份，宝钢股份预焙阳极价格处于2017年以来的最高水平建议关注索通的发展

风险提示:基于历史数据的关联失败风险，政府管制商品价格的风险，公司管理不善的风险。

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