李迅雷：扩内需还需消费拉动，要加大财政政策投入力度

日前，在2022清华五道口首席经济学家论坛中国经济与政策展望圆桌论坛上，中泰证券首席经济学家李迅雷表示，中国应更多依靠消费拉动内需消费的作用会大于基建投资一方面要继续加大财政政策对消费的投入，通过多种措施共同努力改善居民收入结构

李迅雷指出，受疫情和乌克兰危机影响，经济的外部循环和内部循环出现了一定程度的障碍目前，中国顺畅的内部循环主要是通过基础设施投资但他认为，仅仅靠基建投资，还不足以让内部循环完全畅通一季度基础设施投资出现了比较强劲的反弹，但基础设施投资的势头能否持续需要讨论，最近几年来基础设施投资的收益率一直在下降继续加大基建投资可能会提高地方政府的杠杆率

李迅雷说，国内需求主要取决于投资和消费投资方面，目前基础设施投资发挥重要作用，但消费引擎尚未启动，对外投资更多受到海外需求的制约伴随着美联储货币政策的收紧，整体外部需求也将减弱因此，促进消费的意义非常重要

至于如何促进消费，李迅雷认为，货币政策的作用有限，财政政策应该更加积极今年减税降费的力度，以及留成和退税的力度也很大，全年总规模预计达到2.5万亿，尤其是留成和退税，对解决当前的现金流问题和企业的脱困问题有非常积极的作用但目前财政投入主要在稳企业，稳就业，消费支出较少他建议继续加强财政政策，尤其是针对消费的财政政策应该推广发放消费券，发放消费券的方式比美国发现黄金的方式更有针对性

李迅雷认为，中国经济发展已经出现了人口老龄化的拐点和房地产市场的拐点，过去的增长模式现在很难持续依靠外需很难，扩大内需需要更多依靠消费拉动消费的作用将大于基建投资，因为基建投资面临着越来越难找到好项目，投资回报率越来越低，越来越难产生现金流的问题因此，中国的消费必须增加

李迅雷说，中国目前的消费率太低了我相信未来伴随着房地产投资的减少，消费率可能会上升也可以通过政策和财政补贴居民，增加消费来改善此外，应采取各种措施改善居民收入结构，提高中等收入群体的收入水平

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