上市公司定增赚钱效应减弱解锁后券商面临浮亏压力

再融资新规落地后，上市公司积极发布定增方案，部分券商斥资入股可是，由于今年的市场环境较为复杂，伴随着解禁期的到来，定增破发现象导致部分券商面临投资亏损的风险

Wind数据显示，4月25日至29日，共有8家上市公司的定增限售股份进入解禁期其中，创意信息，奥飞娱乐等5家上市公司的定增项目均有券商参与

值得关注的是，多家券商在参与同行的定增项目中面临折戟的局面去年10月份，中信证券，申万宏源，中国银河，光大证券以9.47元/股的定增价格参与了东兴证券的定增，合计耗资约12.38亿元相关限售股已于4月22日解禁，截至锁定期终止日，4家券商已累计浮亏超1亿元

日前，国联证券的定增限售股份也进入解禁期去年，中国银河，光大证券，中金公司，海通证券，湘财证券，国泰君安等6家券商以11.22元/股的定增价格，合计耗资约19.33亿元参与国联证券定增股1.72亿股截至锁定期终止日，6家券商合计浮亏689.16万元

相较于直接在二级市场买入，定增因具有折价发行的优势，成为券商入股上市公司的投资路径之一再融资新规将定增价格由此前的不得低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的九折改为八折，同时券商等投资者认购股份锁定期缩短为6个月，解禁后可在二级市场择机卖出

今年的定增市场未能给券商带来预期的收益，但券商布局定增市场的热情仍在据东方财富Choice数据不完全统计显示，今年以来，约有22家券商及其资管子公司参与了42家上市公司的定增，累计认购金额约为83亿元

其中，国泰君安参与12家上市公司定增，累计耗资约13.34亿元中金公司参与11家上市公司定增，累计耗资约12.51亿元此外，中信证券，广发证券，申万宏源用于认购上市公司定增股份的资金总额也均超过5亿元

券商参与上市公司定增依旧偏好扎堆今年以来，有14家上市公司的定增项目同时吸引了3家以上券商参与其中，江苏神通吸引了中国银河，中信建投，东兴证券，海通证券，中信证券等5家券商参与认购，深南电路，盘江股份，老百姓，宝泰隆等4家上市公司的定增各自吸引了4家券商参与

Wind数据显示，按定增股份上市日统计，截至4月22日，年内上市公司已上市的定增项目中，最新股价较定增发行价平均跌幅为9.34%，跌幅中位数为10.36%其中，有9家公司的最新股价较定增发行价涨幅超过10%今年股市大幅震荡，即便是折价发行的定增项目也为参与其中的投资者带来累累亏损截至目前，有51家上市公司的最新股价已跌破定增发行价，占比68%其中，股价跌幅超过10%的有38家公司

被5家券商同时参与认购的江苏神通最新股价已较定增发行价大跌17.46%此外，深南电路和老百姓的最新股价较定增发行价也分别大跌9.88%和26.59%，盘江股份和宝泰隆的股价表现较强，较定增发行价分别上涨12.64%和7.54%

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